全球创新药研发市场持续回暖，生物医药CXO行业景气度稳步回升。国内创新药出海浪潮涨，兼具全链条研发服务能力与全球化布局优势的CRO/CDMO企业，正迎来业绩修复与价值重估的双重机遇。睿智医药(300149.SZ)凭借度内部调整、战略校准与理架构重塑，成功实现业绩扭亏为盈，迈入质量发展新阶段，成为CXO行业复苏浪潮中的标杆企业。

2025年，睿智医药基本面稳步修复、经营态势持续向好。年报显示，公司全年实现营业总收入11.35亿元，同比增长16.96；归母净利润1341.22万元，顺利实现扭亏为盈。若剔除股权激励费用摊销因素影响，归母净利润达6749.27万元。2026年Q1，睿智医药实现营收2.67亿元，同比增长2.08，净亏损1815.65万元，同比转亏。对此公司表示，是由于报告期内公司实施了股权激励计划，公司较上年同期新增股权激励费用，若剔除股权激励费用摊销的影响(不考虑所得税影响)，公司2026年Q1归母净利润为1058.35万元，同比增长59.34。业绩稳健增长，面受益于全球创新药市场景气度回暖、行业需求持续扩容；另面依托公司全流程药物研发平台构筑的核心竞争壁垒，叠加的市场拓展布局，公司订单承接能力大幅增强，整体盈利质量与盈利水平实现稳步提升。

业内人士分析指出，不同于行业部分企业仅依托短期市场红利实现业绩，睿智医药此番业绩回暖，是长期耕赛道、厚积薄发的然成果。依托整包提、CVC协同、AI+CRO赋能三大核心抓手，叠加全球化耕布局优势，公司正式迈入质量、稳增长的全新发展阶段。

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三大业务板块齐增长，大分子与新模态成增长引擎

作为覆盖化学药与生物药从早期发现到规模化生产的体化CRO/CDMO服务商，公司在全球构建起完善的运营网络，秉持“全位赋能医药创新，让生命早遇见希望”的使命，公司三大业务板块协同发力，营收实现增长。

其中，化学业务板块重回稳健增长轨道，全年营收2.80亿元，同比增长9.21。通过优化客户结构、升服务体系，该板块服务客户达590，同比增长11.11；承接项目1701个，同比增长22.37，经营质量持续提升。药药动业务作为核心优势板块，实现营收6.03亿元，同比增长10.28，服务客户718、承接项目2814个，持续强化药代药动与药理药技术平台，积布局新模态药物研发前沿，响应客户多元需求。大分子业务板块表现尤为亮眼，成为增长核心引擎，全年营收2.38亿元，同比大幅增长50.99。受益于抗体发现、XDC、抗体工程等域需求爆发，该板块服务客户208，承接项目639个，同比增长42.63，客户结构持续优化，长期作订单占比稳步提升。

新模态药物业务成为增长新亮点，XDC、多肽、小核酸及PROTAC等向需求激增。报告期内，该域服务客户数量同比增长37.05，承接项目数量大增72.90，订单占比从上年同期的10.03提升至17.31，成为驱动公司长期增长的核心动力。全年公司累计服务客户1546，同比增长11.30；承接项目4888个，同比增长14.63，新客户442，客户基础持续夯实。

整包+CVC+AI三维发力，构筑数智化CXO新标杆

立足全新的理格局，公司聚焦整包服务提、CVC产业协同、AI+CRO数智赋能三大战略向，坚持稳步进、实为先。目前这三大战略均已有序落地并取得多项阶段里程碑，差异化竞争优势持续凸显，成为公司跑新发展周期的核心底气。

目前，整包服务完成从单环节分包向全生命周期站式整包服务的关键转型。公司依托化学药、生物药、药药动、大分子CDMO全业务板块的协同优势，造了从药物靶标解析、苗头化物筛选、临床前候选化物(PCC)研发，到新药临床试验申请(IND)、上市申请(NDA)申报及规模化生产的全链条闭环整包服务体系。该体系覆盖ADC、多肽、小核酸、PROTAC等新模态药物赛道。这模式有降低了客户的沟通成本与项目衔接风险，缩短了研发周期、提升了成功率。整包业务订单占比持续提升，客户粘显著增强。

CVC产业协同战略构建了“产业基金+整包业务”的创新增长模式。公司依托产业耕经验与全球客户资源优势，以产业基金布局创新药优质赛道，通过资本纽带撬动长期整包研发订单，突破了传统CXO单纯依赖市场拓客的增长瓶颈。产业资本与主营业务度联动，既锁定了长期项目管线，又为客户提供资金与技术双重支撑，形成了“资本赋能业务、业务反哺产业”的良循环，持续拓宽业绩增长边界。

AI+CRO数智赋能战略重塑了药物研发的率体系。公司搭建了自主科研智能平台，泡沫板橡塑板专用胶整二十余年积累的研发数据，出了小分子成药预测、抗体虚拟筛选等AI应用模块。同时联外部AI团队，进干湿实验结，将AI融入药物设计、靶点发现、工艺优化等核心环节。叠加限智造、类器官等前沿技术，持续提升研发的通量与化水平，降低研发成本、缩短交付周期，致力于造数智化CXO的差异化竞争标杆。

业务平台补链强链延伸中山保温护角专用胶厂

从前端优势迈向全流程体化服务闭环

依托理重整、战略落地与考核机制的护航，公司同步进研发服务平台的补链强链。立足于自身PCC临床前研发前端的核心优势，公司持续补齐短板、延伸服务边界，稳步向临床前规范化全流程、临床转化研究及临床配套服务环节延伸，构建了“前端耕、中端衔接、后端配套”的完整医药研发服务生态闭环，全链条综服务能力持续提质升。

化学业务完善了ADC Linker-Payload、多肽成、全核酸等技术平台，通量环肽成通量大幅提升，在新模态药物化学成与工艺放大能力面处于行业先地位。药药动业务新增了活细胞实时监测、类器官等前沿平台，中枢经、疫症、代谢等域的药评价能力突破。大分子业务同比增长50.99，抗体发现、XDC偶联、双抗等需求盛，CDMO产能稳步释放。新模态药物(XDC、多肽、小核酸、PROTAC)的订单占比大幅提升，成为核心增长的新引擎。

至此，公司已摆脱单环节服务的局限，实现了化学药与生物药的协同、临床前与临床转化的衔接、研发与生产的体化联动。既能承接全球大型药企的整包项目，也能满足中小型生物科技公司的差异化需求，抗风险能力与综盈利能力持续增强，为全球化市场拓展筑牢了硬核支撑。

耕欧美核心市场

全球化布局锚定创新药前沿

作为耕医药研发服务行业24年的全球化CXO企业，公司始终坚持全球化发展战略。海内外运营布局持续优化，客户基础坚实雄厚，口碑享誉全球，全球化布局优势已成为公司战略验证阶段稳步发展的坚实后盾。公司锚定全球创新药核心研发市场，在上海、江苏、四川及美国、欧洲均设有运营分支机构，全新成立的美国波士顿研发中心，持续耕海外前沿研发地，对接全球创新药研发的新需求，全球化交付能力与本地化服务水平不断提升。

从客户结构与市场布局来看，过七成的业务来自欧美核心市场，海外客户基本盘稳固扎实，客户粘持续强化，充分彰显了公司在全球项目交付质量、规管理能力与化服务水准面的优势。历经二十余年行业耕，公司累计服务过4000全球客户，覆盖全球TOP20头部药企，客户层优质、作关系稳定，长期复购订单占比持续提升。在项目实战验证层面，公司凭借过硬的研发实力与全流程服务能力，累计助力17款创新药在中美两地成功上市。丰富的新药研发上市实战经验，已成为公司承接端项目、拓展优质客户的核心名片。

理根基度重塑，激活长期发展内生动力

行业内曾有部分CXO企业曾因股权控制权分散、经营权与战略执行权相互割裂，陷战略摇摆不定、资源配置分散的发展困局。睿智医药近年聚焦内部理系统重塑，实现控制权、经营权、战略执行权三重协同统，破除经营理瓶颈。随着实控人股权结构及管理组织架构优化落地，公司决策流程大幅精简、经营管理能显著提升。新届核心管理层兼具全球化视野与医药全产业链实操积淀，锚定质量发展主线。

公司破内部组织壁垒，各业务板块协同联动能持续释放，降本增纵进，优质资源持续向核心主业、前沿创新赛道集中倾斜，有规避了资源内耗与战略跑偏问题。与此同时，公司落地出三年股权激励考核体系，以营收增速、净利润表现为两大核心考核指标，充分兼顾行业周期波动与外部市场不确定，在压实管理层经营责任的同时预留发展弹。2025年亮眼的经营业绩，充分印证内部理与执行体系改革成，核心团队经营活力与内生动力激发，动公司由阶段业绩修复，稳步迈向长期价值成长通道。在四月二十九日召开的业绩说明会上，睿智医药2026年确立为“战略化年”，核心目标是实现15-35的营收增长。战略法聚焦“技术+资本”双轮驱动：技术端死磕“新模态”与“AI”，布局XDC、AOC等前沿赛道，并建设AI自动化实验室以提升率；资本端设立10-15亿元产业基金，通过“基金+整包”模式锁定未来3-5年订单蓄水池。同时，加速全球化布局，英国研发中心于Q2正式运营，旨在通过本地化服务突破海外大客户。与此同时，睿智医药计划补齐小分子GMP及动物房产能短板，全力冲刺质量发展。

当前，全球创新药研发浪潮持续涌动，CXO行业进入质量发展新周期。公司以理重构为根基、技术创新为引擎、全球布局为支撑，三大战略度落地，全链条能力持续释放，正以稳健姿态踏浪前行，朝着“成为全球生命科学域创新者值得信赖的伙伴”的愿景，不断书写质量发展新篇章。

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