今日，杭州六小龙群核科技今日正式登陆资本市场。截至发稿，群核科技股价涨约140，报18.3港元，市值300亿港元。

　　本次IPO，群核科技获终以每股7.62港元的发行区间上限定价，全球发售约1. 606 亿股，募集资金总额约12.24亿港元，所得款净额约10.92亿港元。招股阶段，群核科技的香港公开发售获1591倍认购，发售获14.46倍认购。

　　除了群核科技率先上市，其余"六小龙"成员亦在积进资本化进程。宇树科技科创板IPO已获受理；云处科技于2025年12月向浙江证监局递交IPO辅材料，辅期预计于2026年4月至6月结束，早将于年中迈出A股申报步；强脑科技据媒体报道已向港交所秘密提交IPO申请。

　　▍创始人出自英伟达、微软、亚马逊等

　　群核科技由黄晓煌、陈航、朱皓联创办。IPO前，董事长黄晓煌通过Wintermatch International Limited持股为15.46；CEO陈航通过Ineffable International Limited持股为11.04；CTO朱皓通过Peekaboo International Limited持股为4.22。

群核科技敲钟现场，董事长黄晓煌（右）、CEO陈航（左）

　　其中，黄晓煌、陈航是浙江大学竺可桢学院的同学，后同赴美国伊利诺伊大学香槟分校读研。黄晓煌在美国求学期间，系统钻研GPU并行计技术，毕业后，他加入全球GPU巨头英伟达，度参与CUDA框架开发。

　　陈航曾在微软Bing、谷歌实习，并在创新工场担任软件工程师和产品经理。

　　两人在美国伊利诺伊大学读研时，遇到了来自清华计机系的朱皓。在联创办群核科技前茂名防火门胶，朱皓曾在亚马逊、微软担任软件工程师。

　　三人选择回国创业后，正如乔布斯和史蒂夫·沃兹尼亚克在车库里捣鼓出了台苹果电脑，他们把创业起点选在了陈航中的小阁楼。创业初期，他们试图将GPU能计能力转化为面向真实场景的应用产品，曾尝试过多个向，将渲染技术应用于电影特、展厅设计、人机交互界面等，均因商业化路径模糊或市场需求不足而失败。

　　直到2013年，酷乐平台正式上线，核心是“10秒生成果图、5分钟生成装修案”，在当时行业平均渲染张图需数小时的背景下，这构成了用户体验差异。借力15年、16年的互联网居热潮，酷乐的用户数迅速突破了千万大关。

　　▍发力空间智能与智元机器人、银河通用等建立作

　　目前，酷乐已成为大的空间设计平台，付费企业客户在2025年达到47416,。2024年，群核科技出面向室内环境AI开发的空间智能解决案SpatialVerse，可应用于具身人工智能训练及电商产品展示等虚拟环境场景。

　　2025年，群核科技出了空间语言模型SpatialLM和空间生成模型SpatialGen，以及Aholo空间智能开放平台。

　　据悉，群核科技已与智元机器人、银河通用、PICO、禾赛科技、杭叉集团、华策影视、遨森电商等各行业龙头企业建立战略作，支持空间智能在室内设计、电商、具身智能、影视、XR等域的应用。

　　黄晓煌此前在接受《科创板日报》采访时表示，泡沫板橡塑板专用胶公司会把核心资源投入于建设核心能力之上，即3D空间技术，不管是具身智能，还是空间模型，都与群核的底座内核致。同时，我们会开放生态，积与外部伙伴开展作。

　　财务面，群核科技的收入由2023年的6.64亿元增至2024年的7.55亿元，并于2025年进步攀升至8.20亿元，复年增长率约为11.2。毛利率同期分别为76.8、80.9和82.2。

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　　2023年至2025年，群核科技分别产生净亏损6.46亿元、5.13亿元和4.28亿元，预计在2026年仍将亏损。

　　不过，若以非财务报告准则计量，群核科技的盈利状况则有所，2023年、2024年该公司经调整净亏损（非财务报告准则计量）分别为2.42亿元、0.7亿元。并在2025年实现扭亏为盈，全年经调整净利润为5710万元。

　　▍线资本投资天使轮 IDG资本多次参投

　　成立至今，群核科技已获得纪源资本、顺为资本、IDG资本、瓴创投、经纬创投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云启资本、线资本等多机构的投资。

　　2013年，群核科技先后完成了由线资本投资的数百万天使轮融资，以及由IDG资本投资的数百万美元A轮融资。

　　随后的2014年-2021年，群核科技几乎保持着每两年次的融资频率。其中，B轮融资由赫斯特资本、纪源资本、IDG资本、明势创投线资本、经纬创投、云启资本联融资，融资金额1000万美元。2016年的C轮融资金额达到了数千万美元，公司估值提升至5亿美元。

　　2018年至2021年，群核科技分别完成D轮、D+轮、战略融资及Pre-IPO，其中D轮融资金额1亿美元，由顺为资本投，淡马锡旗下Pavilion Capital、IDG资本、云启资本、赫斯特资本、线资本继续跟投。

　　2019年，群核科技完成D+轮融资，融资金额1亿美元，由瓴资本、顺为资本、纪源资本参与融资。之后，瓴资本继续投资群核科技。2021年3月，群核科技完成战略融资，估值过20亿美元，投资为瓴资本，以及海外投资机构Coatue Management。

　　本次IPO，群核科技引入泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Redwood、Mirae Asset、雾凇资本、Hesai HK、国惠香港、华营建筑等9机构作为基石投资者，计认购约4.55亿港元，覆盖险资、公募基金、私募机构、资管及产业资本等多类型机构。

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